病毒咖啡。

不說中國肺炎了，看一下這幾天在股票界最多人討論的瑞幸咖啡。

(想不到解決那個字體顏色問題辦法，算了好煩)

截至2018年5月8日，瑞幸在4個月內向13萬消費者售出了500 萬杯咖啡，其銷售點（包括門市和配送點）數量5月底達到525家，而已進入中國市場12年， 

Starbucks真正的對手，Costa目前門店數量只有420家。近年來，風險資本投資在中國創造了逾60家獨角獸企業，即估值至少為10億美元此輪融資，凸顯出中國蓬勃發展的風險資本投資態勢，是一場互聯網企業慣常的資本遊戲，答案都在下面了。 

中國咖啡市場確實在增長，但是增長速度實在慢。 

2013年，老麥就開始推廣麥咖啡，預言中國咖啡市場將爆發增長。三年狂開1200家Mc Cafe。最後結果是一個中等營業額咖啡站每天營業額只有500-1000人仔。
可能未來咖啡消耗量真的會增長，但是這兩年真的增長沒多少。反而茶類飲品卻蓬勃增長，像喜茶、喪茶、奈雪的茶，一點點等。咖啡市場真的會爆發增長，至少現在來說還是個偽命題。 

一年開500家咖啡店是甚麼概念？一家店裝修費用加設備，預計就在100萬元左右。500家店就要花去5億。 

開完店面後，人工、水電、房租每個月15-18萬人仔，營運、維修費用等其他雜費基本在3、4萬之間。還未計食品採購的費用，每個月20萬不可少。店長工資基15,000元左右，目前深圳連鎖餐飲（含茶飲）店長工資基本在6000-9000元人仔，而茶飲行業基本位於行業最底端的6000-7000元左右。 

如果不是騙子及吹水，那麼比同行高出那麼多人力成本，企業還有甚麼競爭力？

先不說甚麼中國人劣根性啊嘔心啊活該啊丟臉之類，馬後炮本來就沒甚麼難度。而我之前就有看過 君子馬蘭頭 的文，不是說自己「早就知道啦」(對於瑞幸我只是略有印象而已)，而是自己也有一份好奇，到底那些投資者還能讓公司玩多少年？

瑞幸嘛！對不起，不值得討論。美資飲食企業近乎無堅不推，可口可樂和麥當勞成功打入品味之國法蘭西，星巴克也在歐洲相當成功，中資品牌難攖其鋒。瑞幸靠的也是大幅補貼，賣一杯蝕兩杯。但至少UBER集資能力驚人，仍有大量銀彈可燒。瑞幸的市佔率只有約2%，完全難以達到critical mass。執筆時正是公司首日上市，股價升約50%，相信多年後回望仍是all time high。

結果是，嘿，一年都不用。

相對於很多數據分析，我自己是比較有興趣，到底中國還有多少類似這種不惜資本只求市佔率的公司，或者這種經營模式，在中國真的行得通嗎？理論上，瑞幸可以有如此資本，在中國理應不難得成生意，我就是在想，要是以同樣的資本，一開始不打「一年開500家分店」這種口號，100家好了，那瑞幸會成功嗎？當然，要是他們一開始的目標只有100家分店，那就可能沒那麼多人注資，也沒那麼多人留意了。

2018年「4個月內向13萬消費者售出了500 萬杯咖啡」，簡單算一下，4個月也就是120日，也就是平均每日才大概賣了給1080個人，平均每家店每天才賣了兩個人；4個月500萬咖啡，也就是平均每天41000杯，每家分店80杯。

假設這數字有相當的真實成份(要是全都覺得是假實在沒有討論空間，因為分店數目也可以是假的)，就是一個人買了40杯咖啡。

這數字不會很奇怪嗎？(當然也有可能是我取材錯誤了)

我個人的認知是，飲食業相對地著重市場佔有率(因為市場上的競爭者賣的產品都差不多)(於是branding就成為了大餐廳要研究的地方了，比如說「如何養出一批忠誠的顧客」之類)，就我這個門外漢看來，這實在是拿不上檯面的數字啊？於是我問題就是開始變成，為甚麼拿得出這種數字的公司，還能有10億美元估值，還能有那麼多公司願意投資。

完成2亿美元A轮融资 瑞幸咖啡做好了长期亏损准备？

而在這次後瑞幸還真的在NASDAQ上市了。當你想到，可以在美國上市的公司，理論上那些甚麼資產要求啊、公司管理啊等等太多東西，一定麻煩到爆；儘管如此，他們還是被揭發數據造假了。

所以當初會有那麼多機構去投資、讓它上司，實在讓我覺得有很多business以外的原因。